面临公共经济仍在加重的省略情趣，我国际贸延续幽静增长态势。

据海关统计，2025年前8个月，我国货品收支口总值达29.57万亿元东谈主民币，同比（下同）增长3.5%。其中，出口增长6.9%，入口下跌1.2%，降幅较前7个月收窄0.4个百分点。8月份，收支口、出口、入口分歧增长3.5%、4.8%和1.7%，出口、入口贯穿3个月终了双增长。

高基数压低同比增速

海关数据自大，以好意思元计价，8月出口额同比增速为4.4%，较上月的7.2%增速回落2.8个百分点。

中泰证券权谋所首席分析师杨畅告诉第一财经，受上年基数走高影响，出口同比增速被压低；从统统金额来看，8月的出口额与上月基本执平。

东方金诚首席宏不雅分析师王青对第一财经暗示，8月出口增速平缓基本安妥市集预期。除了上年出口基数举高外，8月出口增速下行还主要被对好意思出口下滑幅度扩大所负担。

确认数据，8月我国对好意思出口同比下跌33.1%，降幅较上月扩大11.4个百分点；对好意思出口金额占出口总数的比重约为9.8%，较上月的11.1%回落1.3个百分点。

“咱们测算，8月对好意思出口下滑下拉全体出口增速5.1个百分点，下拉幅度较上月扩大1.8个百分点。”王青觉得，背后原因是尽管当月中好意思举行斯德哥尔摩经贸会谈，将现行暂停加征关税步骤延迟90天，但在现存近41.3%的高关税水平下，8月我国对好意思出口下活动能执续加大。

对欧盟、东盟等增速加速

杨畅建议，通过剔除好意思国出口金额后，计较非好意思出口金额约为2902.1亿好意思元，较上月金额环比走高，同比增长11.2%，较上月12.4%的同比增速回落1.2个百分比，主要受上年基数影响而被压低。

在非好意思出口规模连续扩大的布景下，我国对欧盟、日本、东盟及“一带一都”共建经济体出口增速有所加速。

在王青看来，这主要受“转出口”效应鼓动。在上年同期基数举高布景下，当月我国对欧盟、日本出口同比分歧增长10.4%、6.7%，增速较上月分歧加速1.2和4.3个百分点。8月我国敌人号出口意见地东盟的出口增速为22.5%，较上月加速5.9个百分点，除上年同期出口基数下千里外，当月出口动能也在加强。

“从统统金额看，8月对东盟出口也较上月有所增长。”杨畅说，从环比弘扬看，我国除了对泰国出口环比下跌除外，对新加坡、越南、马来西亚、印度尼西亚均终明晰环比增长。

与此同期，前8个月，我国对占全体出口金额一半以上的“一带一都”共建经济体出口累计同比增长10.7%，增速较前值加速0.3个百分点。“这意味着在对好意思出口大幅下滑的同期，近期买卖滚动效应强化，自大现时我国买卖多元化正在对外部经贸环境波动变成进犯缓冲。这亦然8月出口能够保执同比正增长的主要原因。”王青说。

另外，8月我国对欧盟出口同比增长10.4%，较上月的9.2%增多1.2个百分点；对日出口同比增长6.7%，较上月的2.5%提高4.2个百分点。

确认公开信息，好意思国政府自8月7日起对多个国度和地区征收10%至41%不等的“平等关税”，如有国度或地区通过第三地转运阵势回避关税，将被征收40%的转运税。

王青觉得，有关原产地认定圭臬详情需要一个经由，况兼好意思国取消公共包裹关税豁免在8月29日告成，也意味着当月这部分转出口效应可能会更大程度地发酵。

行动我国最大的买卖和洽伙伴，中国与东盟的经济高度互补，产业链交融细密。上海社科院经济权谋所助理权谋员王佳此前对第一财经暗示，面临好意思国对不同国度施加不同关税的策略，翌日关于产物原产地的条目会越来越严格。而加强区域一体化和洽是包括中国在内的非好意思地区共同搪塞好意思国关税波动的有用阵势。这也意味着，区域一体化的程度将进一步加速。

非好意思地区的出口规模及增速进一步扩大，离不开活泼应变和主动出击的民企。海关数据自大，前8个月，民营企业收支口16.89万亿元东谈主民币，增长7.4%，占比57.1%，比旧年同期提高2.1个百分点。

从品类来看，前9月我国机电产物出口比重超六成，增长9.2%，其中自动数据处置征战偏激零部件、集成电路、汽车分歧增长0.6%、23.3%和11.9%。

翌日走势何如？

王青分析称，尽管上年同期基数走低，但9月出口增速仍有可能进一步下行。主要原因是高关税下我国对好意思出口还会延续较大幅度下滑。值得堤防的是，好意思国从8月29日起在公共范围内暂停对价值800好意思元及以下的入口包裹赐与免税待遇。万国邮政定约数据自大，本日寄往好意思国的包裹量骤减81%，公共已有88家邮政运营商全面或部分暂停对好意思包裹递送。这可能对我国出口产生较大的盘曲影响。

与此同期，近期好意思国与越南、欧盟、日本等经济体达成经贸公约，关税水平都有不同程度上调，这会导致公共买卖增速进一步下行。不错看到，行动公共买卖的风向标，8月韩国出口同比增速从上月的5.9%降至1.3%，入口同比增速则从上月的0.7%降至负区间（-4.0%）；8月越南收支口增速也鄙人行。这意味着后期我国际贸中的万般“转出口”激昂可能“落潮”。

受好意思国特朗普政府在公共范围内上调关税影响，现时公共经济执续放缓。适度8月，中国物流与采购集会会公共制造业PMI指数贯穿6个月处于平缓区间，外需呈现全体走弱态势。另外，年头以来我国非金融类对外投资增速全体呈现较快下行势头，7月末累计同比增长1.2%，增速较上年末下行9.3个百分点。这意味着后期由对外投资拉动的机电征战出口增速将概况率下行。为此，“四季度出口有可能转入同比负增长”。

从国际运价指数来看，杨畅觉得，9月以来有关运价指数对发达经济体执续下行，对发展中经济体却未泄表露执续上行的态势，旯旮上或存鄙人行压力。近期商务部发布公告，裁定欧盟入口有关猪肉及猪副产物存在推销，决定弃取临时反推销步骤，这将对我国与欧盟的买卖产生一定压力。日本有关运价指数也在偏弱动手。

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缪琦

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