文 | 万联万象开yun体育官网入口登录app开云体育，作家 | 时楠，剪辑 | 小峰

钢铁行业正在呈现冰火两重天的行业图景。

四月底，中国钢铁工业协会发布最新统计数据，2025 年一季度重心统计会员企业累计营业收入为 14360 亿元，同比下落 6.61%，但利润总和却达到 215.83 亿元，同比激增 108%。

与此同期，国内 36 家上市钢企先后发布了一季度功绩，有企业在闷声发大财，由企业深陷损失的泥潭。钢铁行业深层的结构性变革，正在演出。

本文中，万联万象将深度领悟上述数据，告诉你财报背后钢铁行业的"瞒哄密码"。

01   特钢业务成"利润救星"

尽管行业举座营收下滑，但多家钢企的净利润却已毕逆势增长。这一风物的中枢驱能源在于特钢业务的高附加值属性。

特钢家具因当时刻门槛高、定制化需求强、利润率显贵高于普通钢材，正在成为钢铁企业开脱低端竞争的关键捏手。

以中信特钢为例，其 2025 年一季度净利润达到 13.84 亿元，稳居行业第二。中信特钢的主营业务聚焦于高端轴承钢、汽车用钢和能源装备用钢，这些家具平时应用于新能源汽车、风电设备和精密机械制造鸿沟。由于卑鄙行业对材料性能条件严苛，特钢家具的订价权更强，毛利率大宗卓越 20%，远超普通建筑用钢的 5%-8%。

肖似的企业还包括久立特材和方大特钢，前者凭借核电用不锈钢管、油气运送管等高端家具，净利润同比增长 18.59%，营收逆势增长 20.67%；后者通过优化分娩工艺和扩大特种合金钢产能，净利润同比飙升 167.99%。

特钢的崛起并非就怕，而是行业需求结构性变化的势必成果。跟着"双碳"缱绻的鼓动，新能源汽车、风电、氢能等新兴产业对高强度、轻量化、耐腐蚀钢材的需求激增，而传统建筑用钢阛阓因房地产调控赓续萎缩。这种需求分化倒逼钢企加快转型。

部分传统钢企通过"断臂求生"策略已毕了盈利逆转。

举例，首钢股份在 2025 年一季度净利润达到 3.28 亿元，同比扭亏为盈。其得手的关键在于大幅压缩低效产能，并将资源歪斜至高端汽车板鸿沟。现在，首钢的高端汽车板产量占比已普及至 35%，客户涵盖多家头部新能源车企。

华菱钢铁则通过布局风电用钢和海洋工程钢，净利润同比增长 43.55%。这些案例标明，传统钢企的转型并非肤浅跟风，而是基于对本人时刻积蓄和阛阓定位的深度研判。

关系词，特钢赛说念并非一派坦途。跟着越来越多的企业涌入，高端家具的竞争日趋热烈，部分鸿沟已出现产能填塞苗头。举例，风电用钢的毛利率从 2023 年的 25% 降至 2025 年一季度的 18%，价钱战风险隐现。

如安在扩大范畴的同期保持时刻率先，将成为特钢企业下一阶段的中枢课题。

02   净利暴增 90 倍的"友发遗迹"

在一众钢企中，友发集团的拉风进展号称"奇幻"：

2025 年一季度净利润 1.33 亿元，同比飙升 9680.17%，而其营收仅增长 6.06%。这种"利润增速远超营收"的风物，引起了阛阓的平时暖和。

从财务数据看，友发集团的营业资本在营收微增的情况下显贵下落，初步估量其通过供应链优化、能耗裁汰和成材率普及已毕了资本管控。举例，其主营的焊管家具主要应用于市政工程和基建鸿沟，2025 年一季度基建投资回暖带动需求增长，而企业通过鸠集采购原材料、引入自动化分娩线，将单元资本压缩了约 8%。

此外，友发集团在 2024 年底完成了一项低效厂房的金钱惩办，取得约 1.2 亿元的一次性收益，这成功响应在 2025 年一季度的净利润中。

政府补贴也可能孝顺了部分利润——比年来多地出台政策荧惑钢企进行环保修订，友发集团因投资拓荒废气处理系统，取得了卓越 5000 万元的专项辅助。

关系词，业内东说念主士向万联万象示意，这种爆发式增长可能不具有可赓续性。

开首，金钱惩办和政府补贴属于非经常性收益，无法永恒复古利润增长。其次，焊管阛阓的竞争模式并未发生根人性变化。若友发集团无法在中枢时刻或阛阓份额上取得冲突，其功绩可能赶紧回落。

03   欢畅事后的产业隐忧

尽管行业利润举座回暖，但钢铁企业仍濒临多重压力。

2025 年一季度，鞍钢股份、本钢板材等企业损失进一步扩大，损失额折柳达到 5.54 亿元和 7.66 亿元。这些企业的窘境警示，行业复苏的基础并不自由，结构性矛盾依然隆起。

纷乱挑战来自原材料价钱的剧烈波动。铁矿石、焦炭等原材料资本占钢企总资本的 70% 以上。2025 年一季度，尽管国际铁矿石价钱因专家经济增长放缓阶段性回落，但永恒来看，地缘政事冲突和供应链扰动一经悬在钢企头顶的"达摩克利斯之剑"。

举例，澳大利亚铁矿石出口若因政策变动受限，将成功推高国内钢企的分娩资本。此外，焦炭价钱受环保限产影响波动频繁，企业枯竭有用的资本对冲器用。

第二重压力来自环保与碳中庸缱绻。中国应允在 2030 年前已毕碳达峰，钢铁行业算作碳排放"大户"，需在时刻蹊径上作念出根人性变革。

氢能真金不怕火钢、电炉短经由等低碳时刻虽前程繁密，但投资范畴动辄数十亿元，且呈文周期长达十年以上。中袖珍钢企大宗濒临资金短缺问题，可能因无法承担编削资本而被淘汰。举例，某中型钢厂因未达到超低排放步调，2025 年一季度被迫令限产 50%，成功导致损失扩大。

第三大隐患是产能填塞与需求分化的矛盾。建筑用钢需求赓续疲软，2025 年一季度房地产新开工面积同比下落 12%，而特钢赛说念因涌入过多企业，部分高端家具已出现供大于求的迹象。

若企业盲目跟风转型，可能导致新一轮产能填塞，重蹈低端钢"价钱战"的覆辙。举例，某特钢企业投资 20 亿元新建的高端轴承钢产线，因阛阓需求不足预期，产能诈骗率不足 60%，成为千里重的财务包袱。

终末，国际商业壁垒升级对出口依赖型企业组成抑止。欧盟自 2026 年起全面实际"碳关税"，条件入口钢材交纳碳排放差价。中国钢企因长经由真金不怕火钢占比高，单元家具碳排放显贵高于欧洲电炉钢，出口资本可能高潮 30% 以上。此外，好意思国、印度等国频繁发起反推销探询，进一步挤压了国内钢企的外洋阛阓空间。

04   结语

2025 年一季度，在不被看好的情况下，钢铁行业硬气的交出了一份亮眼的收货单。数据不仅代表着扫数行业的用功，更揭示从"以量取胜"转向"以质求生"的行业标的。

特钢业务的崛起与友发集团为代表的利润前锋，既是行业活力的体现，也暗含着行业的机遇和挑战。往日，钢企需在时刻立异、绿色转型、专家化布局中构建中枢竞争力。

不错预念念开yun体育官网入口登录app开云体育，只消具备时刻、资金和计策视线的企业，才略在"冰与火"的淬真金不怕火中铸造确实的韧性。钢铁行业的往日，属于既能仰望星空又能不务空名的变革者。