本文开端：期间财经 作家：张羽岐体育游戏app平台

图片开端：图虫创意

明星抗癌药CAR-T细胞疗法西达基奥仑赛打针液（英文商品名：Carvykti；中语商品名：卡卫荻）旧年销售大增，但股价不涨反跌。

好意思国当地时期1月21日，强生（JNJ.US）公布2025年全年财报，公司全年营收为941.93亿好意思元，同比增长6%。翻新药中肿瘤和解领域对强生的孝顺最大，其中最引东说念主在意确当属其与传说生物（LEGN.US）共同开辟并买卖化的西达基奥仑赛。

财报涌现，西达基奥仑赛在2025年第四季度销售额达5.55亿好意思元，同比增长65.8%，但环比增速有所放缓，仅5.9%。2025年第三季度，这一居品已毕了净销售额5.24亿好意思元，环比增长19.4%；而在2024年第四季度，该居品销售额则环比增长16.7%。

全年来看，2025年，西达基奥仑赛孝顺收入为18.87亿好意思元，与2024年同期收入9.63亿好意思元比较，增长95.95%。

18.87亿好意思元，意味着，西达基奥仑赛已成为国产“十亿好意思元分子”，但距离商场预期中的20亿好意思元年销售额还差一步之遥。或受此音问影响，财报败露后，传说生物盘中一度跌超15%，当日好意思股收盘时报收20.76好意思元/股，跌11.36%，总市值为38.34亿好意思元。

就西达基奥仑赛在中国商场的定位，以及对商保翻新药目次的宗旨，传说生物方面告诉期间财经，暂时无法回报。

本年或扭亏为盈

传说生物竖立于2014年，2020年在好意思国纳斯达克上市。官方平台先容，传说生物是专家最大的独处细胞疗法公司，有逾2900名职工，用功于开辟大约变嫌癌症和解阵势的冲破性疗法。

算作传说生物最中枢的居品，西达基奥仑赛是一款用于和解复发或难治性多发性骨髓瘤的一次性疗法。2017年12月，传说生物与强生子公司杨森达成专家化配合和许可条约，共同对西达基奥仑赛进行开辟、坐褥和买卖化。阐发条约，杨森公司支付传说生物3.5亿好意思元的预支款，并记载大中华区之外的专家净销售额。此外，传说生物方面领有西达基奥仑赛大中华区权力的70%，西洋日本权力的50%，而在国际买卖化方面，则由强生主导。

2022年2月底，西达基奥仑赛通过好意思国食物药品监督处置局（FDA）批准上市，并连接在欧盟和日本上市，成为中国首个在国际商场获批的细胞和解居品。公开贵寓涌现，西达基奥仑赛在好意思国上市后的订价为46.5万好意思元/针（折合东说念主民币约334万元），是其他国产CAR-T居品国内订价的三倍驾御。

在专家商场，西达基奥仑赛已有亮眼的得益单，或能助力传说生物盈利。传说生物首席实践官黄颖博士于日前对外在示，西达基奥仑赛于本年年头已毕了累计和解进步10000名患者的里程碑。“公司有望在2026年已毕变革式增长，咱们将通过推动西达基奥仑赛在专家范围内的应用，力求在本年已毕盈利。”黄颖称。

传说生物对外在示，“2025年，西达基奥仑赛在专家的业务河山已进一步扩大，已在专家14个商场超279家和解中心供使用，咱们也商量在2026年连接鼓动专家化布局。此外，在好意思国社区及地区病院的协同下，握续推动西达基奥仑赛在社区医疗和门诊渠说念中的使用，并促进其在更前列和解中的渗入。”

在新安妥症拓展方面，传说生物在2025年8月完成了3期商议CARTITUDE-6注册临床进修的受试者入组，该商议针对合适移植条目的新会诊多发性骨髓瘤患者。而在坐褥建造方面，传说生物也曾完成了位于Raritan坐褥厂房的实体扩建。这是好意思国范围最大的细胞疗法坐褥基地，年产能最高可撑握10000名患者的和解需求。

黄颖示意，他们也将用功于欺诈也曾过考据的CAR-T开辟平台，拓展至多发性骨髓瘤的前列和解，并探索极具长进的体内（in vivo）和同种异体（allogeneic）疗法的机遇。

戒指2025年9月30日，传说生物握有的现款及现款等价物、按期进款约10亿好意思元。传说生物示意，该资金储备可提供至2026年以后的运营撑握。

国产CAR-T买卖化破局

在中国商场，西达基奥仑赛的买卖化进度要晚于好意思国商场两年。2024年8月，该药物在国内获批上市，用于和解既往采取过一种卵白酶体扼制剂和一种免疫调度剂和解后复发或难治性多发性骨髓瘤（R/R MM）成东说念主患者。

订价方面，传说生物对期间财经示意，公司暂未公布中国商场订价。另据公开信息，西达基奥仑赛也莫得参与过国度医保谈判。

CAR-T，全称为Chimeric Antigen Receptor T-Cell Immunotherapy，即嵌合抗原受体T细胞免疫疗法，是一种通过纠正患者自己的T细胞，使其大约精确识别并袭击癌细胞的个性化免疫和解技巧。现在，它仍是一项基于细胞的个性化手艺，制备经由复杂，需要先从患者体内索要T细胞，在实验室中进行基因处理，使其大约识别癌细胞名义的抗原（或标记），并激活其杀死癌细胞的才能，再经扩增后回输至患者体内，从辛苦毕对癌细胞的精确断根。

由于坐褥老本高、研发参加大，用度崇高遥远是这项前沿疗法无法藏匿的另一重实践。在中国，戒指现在已有8款国产CAR-T细胞疗法上市，除传说生物、恒润达生和精确生物未公布辩论居品的国内订价外，另外5款居品的价钱介于99.9万至129万元东说念主民币之间。天然低于好意思国商场订价，但关于无为家庭来说，这仍是难以承受之重。

多家CAR-T企业此前在采取期间财经采访时示意，CAR-T的订价需要经过多方测算，测算经由和后果会受到价值、疗效、老本、运营，以及患者的可及性等各式身分影响，同期还要顾及坐褥老本高及前期崇高的研发用度参加等考量。这类商场范围较小的居品，不能能卖一个亏一个，既要惠及患者又要保证利润，才是根柢，这亦然一直横亘在CAR-T细胞疗法在中国商场发展的逆境。

为提高CAR-T等高价值翻新药物的可及性，中国政府、药企、商保公司、临床与社会机构不断探索多元支付模式。而多年来，CAR-T细胞疗法屡屡冲刺国谈未果，直至2025年首版商保翻新药目次的出台，这款百万元级别的天价抗癌药才终于跨过“谈判”门槛。

包括药明巨诺（02126.HK）瑞基奥仑赛打针液（商品名：倍诺达）、驯鹿生物伊基奥仑赛打针液（商品名：福可苏）、合源生物纳基奥仑赛打针液（商品名：源瑞达）、复星医药（600196.SH；02196.HK）旗下复星凯瑞阿基仑赛打针液（商品名：奕凯达）、科济药业（02171.HK）泽沃基奥仑赛打针液（商品名：赛恺泽）在内，5款国产CAR-T居品均得胜入选商保翻新药目次。阐发国度医保局，首版商保翻新药目次已于1月1日老成落地实施。

从皆备私费，到借助买卖保障及城市惠民保分摊部分用度，到药企推出按疗效价值付费决策体育游戏app平台，再到商保翻新药目次的制定，CAR-T支付旅途的演变，恰是国内高价值翻新药物可及性逐渐提高的缩影。而商保翻新药目次的出台，将有望变嫌CAR-T等高价值翻新药物的买卖化近况。